מחיר נחושת
1. סערת מקרו: תעריף סינו-ארה"ב "פצצה גרעינית" מפעילה פאניקה בשוק
באפריל 2025, שוק הנחושת העולמי נתקל באירוע "ברבור שחור"-ממשלת ארה"ב הודיעה באופן חד צדדי על הטלת "תעריפים הדדיים" על היצוא הסיני לארצות הברית, וסין הוקמה במהירות על ידי הטלת תעריף של 34% על סחורות מיובאות שמקורן מארצות הברית. מהלך זה קרע ישירות את האיזון השברירי של הסחר העולמי והפעיל פאניקה עמוקה בביקוש השוק לסחורות בתפזורת.
היום (יום שני) לאחר חג פסטיבל צ'ינגמינג, עתידי הנחושת של שנחאי, עקבו בדחיפות את הירידה החדה של LME, שנפתחה בשעה 09:00 וצלילה. השוק נפל פעם, והירידה הייתה כמו ליפול לבריכה עמוקה. נכון לשעה 10:15, השוק נסגר, והירידה בשוק האטה מעט. מחיר הסגירה האחרון היה 74,940 יואן/טון, ירידה של 45,250 יואן, ירידה של 5.37%.
הנתונים הראו כי המחיר הממוצע של נחושת אלקטרוליטית היה 75,240, ירידה חדה של 3,900 יואן מיום המסחר האחרון שלפני פסטיבל צ'ינגמינג, עם פרמיה של 200 יואן/טון.
בשוק הספוט, התלהבות העסקה היא ממוצעת, סנטימנט הפאניקה של מניות במורד הזרם עולה בגלל הירידה החדה בשוק, והכרייה הזהירה פחות לפי ביקוש. המחזיקים מחכים ופחות מוכרים. השוק הוא קיפאון, ופעילות המסחר היא ממוצעת.
היגיון ליבה:
1. קריסת הביקוש הצפויה: הסלמת מלחמת התעריפים תוביל לעלייה בעלויות הייצור העולמיות. נחושת, כ"דם "של התעשייה, יהיה הראשון שנשא את התנופה של הצד הביקוש.
2. ריצת נזילות: נכסי סיכון צנחו על פני הלוח, והקרנות נסוגו משוק הסחורות, והחריפו את לחץ המכירה על מחירי הנחושת.
3.
2. ביקוע שרשרת תעשייתית: "הנצנץ" בצד ההיצע לא יכול להתחרות ב"גל הקר "בצד הביקוש
צד האספקה: מכרות נחושת אפריקאים "מתרחבים כנגד המגמה"
שר האוצר של זמביה הודיע כי ייצור הנחושת צפוי לגדול למיליון טון בשנת 2025, בזכות חידוש הייצור במכרות כמו לובמבה ולואנשה. עם זאת, עלייה זו מהווה רק 2% -3% מהיצע הנחושת העולמי, שקשה לקזז את קריסת הצד הביקוש.
צד מלאי: החלפת מלאי "קרח ואש"
מלאי SHFE ירד ב -10,000 טון ל 225,000 טון, ומלאי LME ירד ב -2,000 טון ל 211,000 טון, והראה כי הביקוש הספודי באסיה ובאירופה עדיין גמיש.
עם זאת, מלאי COMEX גדל ב -9,000 טון ל 95,000 טון, מה שמרמז כי צריכת השוק בארה"ב חלשה והשפעת מלחמת הסחר הועברה לטרמינל.
שוק נחושת גרוטאות: אפקט החלפה "נתקע"
פער מחירי הגרוטאות המעודן המקומי הצטמצם ל -910 יואן/טון, ושיעור ההפעלה של מפעלי מוט נחושת ממוחזרים המשיך לרדת, מה שמצביע על כך שמחירי נחושת גבוהים דיכאו את ההתלהבות ממחזור נחושת גרוטאות וגמישות אספקה נוספת.
3. צניחת מחירים: "הרוג כפול" טכני ויסודי
מגמת מחירים:
במהלך חג פסטיבל צ'ינגמינג, LME נחושת צנחה ב -11.2% ל 8,690 $/טון ארה"ב, הירידה הגדולה ביותר לשבוע מאז 2023.
החוזה העיקרי של נחושת שנחאי צפוי להיפתח מתחת ל -70,000 יואן/טון, והצד הטכני ייפול מתחת לממוצע הנע של 200 יום ויוצר דפוס "גיליוטינה".
גורמי נהיגה:
1. רמת מאקרו: מניות ארה"ב צנחו, מדד הדולר האמריקני זינק והסלידה של הסיכון של הכספים הייתה גבוהה. מחירי הנחושת נמכרו כנכסים מסוכנים.
2. יסודות: PMI הייצור העולמי נפל במשך שלושה חודשים ברציפות, עונת צריכת הנחושת אינה משגשגת, ועסקאות השוק הספוטיות שקטות.
3. מימון: עמדות ארוכות נטו לא מסחריות של CFTC הופחתו מאוד, הלחץ של עמדות ארוכות שוחרר והכוחות הקצרים התחזקו.
4. משחק לטווח קצר: שלושה "משתנים" קובעים את חייו ומותם של מחירי הנחושת
אותות מאקרו:
בין אם שוק המניות בארה"ב הפסיק ליפול: אם שוק המניות בארה"ב מתייצב, ניתן לתקן את סנטימנט הסחורות באופן שולי.
התקדמות במשא ומתן על מכס: אם סין וארצות הברית יגיעו להסכם שלב, מחירי הנחושת צפויים להתאושש; אם הקיפאון יימשך, מחירי הנחושת עשויים לרדת מתחת ל 8,000 $/טון.
תמיכה בביקוש:
חוזק מדיניות מקומי: אם סין תציג תוכנית גירוי תשתית רחבת היקף, ניתן לתמוך במחירי הנחושת.
דרישת אנרגיה חדשה: האם הקיבולת המותקנת של כוח פוטו -וולטאי ורוח עולה על הציפיות תקבע את "השורה התחתונה הסופית" של צריכת הנחושת.
היבטים טכניים:
שנחאי נחושת 69,000 יואן/טון ולונדון נחושת 8,000 דולר ארה"ב/טון הם רמות תמיכה מרכזיות. אם הם ייפלו למטה, הם יפעילו מכירה טכנית.
5. השקפה ארוכת טווח: האם ניתן ליצור את "החלק התחתון המשולש" של שוק הנחושת?
1. תמיכה בעלות האספקה: העלות הממוצעת של מכרות נחושת גלובליים היא כ 6,000 דולר ארה"ב/טון. המחיר הנוכחי קרוב לקו העלות. ירידות נוספות יגרמו למוקשים להפחית את הייצור.
2. מהפכת הביקוש הירוק: בשנת 2030 ביקוש נחושת גלובלי ברכבי אנרגיה חדשים ואחסון אנרגיה עשוי להכפיל, ופער ההיצע והביקוש לטווח הארוך תומך בתנועה כלפי מעלה של מרכז מחירי הנחושת.
3. פרמיה גיאו-פוליטית: אם מלחמת הסחר בסין-ארה"ב תסלים ל"מלחמה קרה חדשה ", מחירי הנחושת יכללו" פרמיום סיכון גיאו-פוליטי "במשך זמן רב.
6. אסטרטגיית השקעה: קצר וארוך קצר וארוך, חכה ל"בור הזהב "
1. טווח קצר (1-3 חודשים): בעיקר קצרים על שיאים, עם מחיר היעד של נחושת שנחאי ב 69,000-75,000 יואן/טון ולונדון נחושת ב 8,000-9,300 דולר ארה"ב/טון.
2. טווח בינוני (6-12 חודשים): שימו לב להתקדמות המשא ומתן על התעריפים. אם יש סימני הקלות, אתה יכול לארגן בהדרגה הזמנות ארוכות.
3. לטווח הארוך (3-5 שנים): מהפכת האנרגיה החדשה מניעה את הפיצוץ של ביקוש הנחושת. קנו על מטבלים והחזקה, עם מחיר היעד של הנחושת בשנגחאי ב 83,300 יואן/טון ולונדון נחושת ב 12,000 דולר ארה"ב/טון.
מַסְקָנָה:
תחת ההשפעה של "הפיצוץ הגרעיני" של מלחמת הסחר העולמית, מחירי הנחושת נפלו ל"עין הסערה ". בטווח הקצר, התמוטטות הביקוש והפעלת הנזילות ישלטו בשוק, ולמחירי הנחושת עדיין יש סיכון לירידה; אך בטווח הארוך, טרנספורמציה ירוקה ונוקשות אספקה עדיין מספקים "תחתית ברזל" למחירי נחושת. המשקיעים צריכים להיזהר מהסיכונים השזורים בין "הברבורים השחורים" ל"קרנפים אפורים "ולחפש הזדמנויות ב"מכרות זהב" בתנודתיות.
